В прошлый четверг, когда весь мир ожидал технического дефолта США, в Украине случилось менее заметное, но гораздо более важное для отечественной экономики событие.

17 октября в страну прибыла миссия МВФ, которая до 29 октября намерена обсуждать с представителями украинской власти макропоказатели на 2014 год и новую программу сотрудничества. Напомним: срок предыдущей кредитной программы Фонда, начатой в 2010 году, истек в декабре 2012-го. Вместо $15,2 млрд. страна получила только два транша на общую сумму $3,4 млрд.

Как и в прошлый раз, Украина рассчитывает привлечь примерно $15 млрд. Но теперь потребность во внешнем финансировании значительно больше, чем прежде. По сути, правительство оказалось перед нелегким выбором: либо согласиться с требованиями МВФ и начать непопулярные реформы незадолго до старта президентской предвыборной гонки, либо найти иные источники финансирования дефицита госбюджета и поддержания стабильного курса гривны.

Старые требования — новое видение

Одно из ключевых требований МВФ для возобновления сотрудничества с Украиной — повышение цен на газ для населения. Именно в этом иностранные кредиторы видят наиболее простой способ снизить дефицит бюджета, значительная часть средств которого уходит на покрытие разницы между ценой импорта голубого топлива (одной из самых высоких в Европе) и внутренними тарифами на газ для домохозяйств.

В недавнем отчете Всемирного банка отмечается, что тарифы на услуги централизованного теплоснабжения в Украине составляют 50% от польских, при этом украинские домохозяйства платят в среднем лишь 19% от полной цены импортируемого газа. В банке подсчитали, что на компенсацию разницы тратится около 7% ВВП. При этом собственная добыча газа не превышает 35% от общего внутреннего потребления. Именно поэтому ВБ посоветовал правительству в течение пяти лет поднять тарифы на услуги ЖКХ на 55%.

Но то, что просто для иностранных экспертов, отнюдь не является таковым для наших властей. Во многом согласиться на программу перекредитования МВФ на подобных условиях означает для властей совершить акт политического самоубийства. Неудивительно, что еще в начале лета президент Украины Виктор Янукович назвал эти требования неприемлемыми.

Пока украинская делегация находилась 10 октября в Вашингтоне на встрече директоров МВФ, министр экономики Игорь Прасолов заявил в Киеве, что вопрос тарифов правительство попытается исключить из повестки дня. Свою позицию министр обосновывает перспективами увеличения внутренней добычи газа,
в первую очередь — из нетрадиционных источников. «Если у нас в 2015 году пойдет первый газ, необходимость повышать тарифы отпадает автоматически», — уверен министр. По его словам, правительство ведет переговоры о замене требований о повышении тарифов «на какие-то другие». Правда, при этом Прасолов все же сделал оговорку: «Если мы будем иметь достаточно своего топлива».

Мало того, уменьшить расходы бюджета правительство хочет и за счет снижения себестоимости коммунальных услуг, в первую очередь — внедряя энергосберегающие технологии. По оценкам Геннадия Темника, главы Минрегионразвития, такая модернизация ЖКХ позволит сократить себестоимость минимум на треть, и вопрос о повышении тарифов будет снят. Цена модернизации — 16 млрд. грн. Эту сумму в министерстве надеются получить в том числе от мировых финансовых организаций.

Деньги на реформы

Представители МВФ не прочь раскошелиться, но хотят знать, что деньги не будут потрачены напрасно и страна сможет вернуть их с наименьшими рисками. По словам директора Европейского департамента МВФ Реза Могхадама, от Украины ждут конкретных реформ, прежде всего в сфере государственных финансов.  «Диалог в последнее время «впал в спячку», — заявил он. Иными словами, МВФ пока не видит со стороны Украины открытости, не говоря уже о конкретных шагах, которые необходимы для диалога о новой программе сотрудничества. Многое будет зависеть от нынешних консультаций и результатов постпрограммного мониторинга.

И здесь даже более важным, чем тарифы на энергоносители, является вопрос балансирования госрасходов. По мнению Олега Устенко, исполнительного директора Международного фонда Блейзера, многое будет зависеть от того, насколько Украина готова идти на сокращение бюджетного дефицита, как именно планируется достичь оговоренных параметров и обеспечить возможность перехода к более гибкой системе курсообразования.

Последнее требование также вызывает немало споров. Например, Эрик Найман, управляющий партнер Capital Times, считает, что отмена фиксированного обменного курса спровоцирует его единовременную коррекцию на 2-3% выше текущих уровней. При этом девальвация гривны не избавит Украину от необходимости проведения системных экономических реформ. По мнению эксперта, незначительное ослабление гривны вряд ли поможет экспортерам или существенно улучшит торговый баланс. Ведь объемы украинского экспорта во многом зависят от ситуации в мировой экономике, то есть внешнего спроса.

В то же время значительное снижение курса гривны (на десятки процентов) весьма рискованно, поскольку грозит таким же резким сокращением импорта (население и предприятия станут меньше покупать более дорогие заграничные товары) и увеличением стоимости обслуживания внешних займов. Равно как и стоимости импорта энергоносителей, спрос на которые гораздо менее эластичен, чем на прочие товары или услуги. В результате торговый баланс может быть улучшен лишь частично, и то на короткое время. 

На проведении реформ настаивают и во Всемирном банке, который недавно ухудшил прогноз роста ВВП Украины в 2013 году до нулевой отметки (в апреле была надежда, что ВВП вырастет на 1%). Эксперты ВБ предложили два сценария развития событий. Первый предполагает проведение реформ до 2015 года, второй — неизбежную коррекцию экономического курса, но в более поздний период (см. «Два счетчика»).

Эксперты считают, что промедление с реформами однозначно приведет к падению ВВП после 2015 года. Изменения в экономической политике, напротив, могут обеспечить устойчивый рост в 2015-2016 годах на 3-4%.

Нестабильность мировой экономики способствует снижению ВВП Украины, увеличению дефицита бюджета и платежного баланса, восполнить который можно лишь за счет валютных резервов и внутренних заимствований. По подсчетам ВБ, сезонный рост импорта газа и необходимость погашения валютных обязательств увеличат потребности Украины в рефинансировании до $5 млрд. в четвертом квартале 2013 года. При этом осуществить новые заимствования будет сложно из-за ситуации на внешных рынках и снижения рейтинга страны.

Возобновление сотрудничества с МВФ в этом году крайне важно для Украины, так как средства Фонда — чуть ли не единственный крупный источник пополнения резервов. Кроме того, такое сотрудничество способствует доступу к внешним займам на мировом рынке заемного капитала. К примеру, Евросоюз готов выделить Украине почти 800 млн. евро — но только после того, как МВФ даст «добро» на кредитование. Даже если все сложится удачно, то реальные средства могут поступить в страну не ранее весны 2014 года.