Как зарабатывать на акциях крупных компаний. Урок 2

Урок 1 по ссылке

Мой друг купил акции Сбербанка по 61 рублю за штуку в начале 2015 года и до сих пор получает с них доход. Каждый год ему приходят дивиденды — выплаты, которые получают владельцы акций. С 2015 по 2019 он вернул назад 60% от вложенных денег только за счет прибыли, которой делится с ним Сбербанк. Причем прибыль, которую он получает, каждый год увеличивается. За 5 лет парень вернет свои вложения, только благодаря дивидендам. А еще ведь на руках у него остануться сами акции, которые сегодня стоят 210 рублей за штуку. Таким образом вложение принесло моему товарищу прибыль, составившую 441% за 4 года: 60% дивидендами и 244% от роста стоимость акций.

Но знаете, что самое крутое?

Так способен зарабатывать каждый:

1. Не нужно быть миллионером. Начать можно с минимальной суммы — от 1000 рублей.
2. Можно работать всего несколько часов в неделю. Все остальное время вместо вас будут работать ваши деньги.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал KondrashovInvest, где я рассказываю о своем опыте инвестирования.

О чем вы узнаете в этом уроке:

• Что такое акции, и как с ними работать
• Как можно заработать на покупке акций;
• Что выгоднее депозит или инвестирование?
• Чем грозит безграмотное инвестирование?
• Как грамотно вложить свои деньги;
• С чего начать инвестирование;
• Как я сам выбираю акции. Пошагово со ссылками и объяснениями.

 

Как можно заработать на покупке акций?

Когда вы покупаете акцию, получаете долю в компании. Не нужно с нуля начинать собственное дело, вкладывать кучу денег, искать поставщиков и клиентов. Вы получаете прибыль с уже работающего бизнеса, а голову пусть ломают другие.

Да, здесь тоже есть риски, да, придется уделять этому время, но точно меньше, чем в случае с обычным бизнесом

Есть 2 пути заработка на акциях:

1. Дивиденды — менее рискованный вариант. Он для тех, кто готов с каждым годом зарабатывать больше и больше, а не гнаться за краткосрочной прибылью.

В чем суть: Представьте, что вы купили корову. В любой момент её можно продать и получить деньги, а можно просто регулярно получать молоко.

Ваша корова растет, становится больше и с каждым годом дает все больше и больше молока. Причем вам самим ничего делать не нужно.

Вот акции компаний — это как корова, дающая молоко. Они позволяют зарабатывать дважды: благодаря дивидендам и благодаря росту самих акций.

2. Спекуляции для тех, у кого горячая кровь, кто любит рисковать. Но помните, что на спекуляциях можно заработать много, а можно потерять всё в один момент.

В чем суть: Купили акции по одной цене, а продали дороже. В нашем примере с коровой — это когда вы просто купили корову за 1 000 рублей, дождались пока цена на нее вырастет, например до 1 500 рублей, и продали.

Затем вложили деньги в новую акцию и так — раз за разом.

В общем первый способ для тех, кто хочет получать прибыли чуть меньше, но стабильно и без серьезных рисков. Второй — для тех, кто стремится к быстрым деньгам и не боится потерять всё, если ошибется.

Что выгоднее инвестирование или депозит?

Положив деньги на депозит, вы будете получать фиксированные проценты из года в год.

Вы зарабатываете только на процентах, самих денег на счету больше не станет.

С бизнесом — по-другому: растет компания — растут и дивиденды, что отлично демонстрирует тот же Сбербанк. С 2015 по 2019 годы прибыль корпорации выросла с с 223 до 845 миллиардов рублей. Вместе с прибылью вырос размер дивидендов. Пока у одних копились жалкие 8% на депозите, другие получали в 3 раза больше.

Еще один пример как это работает:

Все знают компанию “Лукойл”. Компания развивается и с годами прибыль растет, соответственно, увеличивается и сумма дивидендов. Например, вы купили акцию “Лукойл” за 2 537 рублей в июле 2015 году. За тот год вам выплатили 159 рублей в виде дивидендов. Это доходность около 6,2%. Прошло 4 года, бизнес компании «Лукойл» вырос, и в 2019 году она выплатила вам уже 347 рублей в виде дивидендов, и теперь вложенные деньги принесли вам около 14% годовых.

Кто-то скажет, что это мало, потому что на депозитах в 2015-2019 годах можно было получать бо̀льшие проценты.

Однако помимо того, что вы каждый год получали дивиденды, росла и стоимость самих акций. В конце 2019 года цена 1 акции «Лукойл» стоила уже 6 169 рублей.

Кто купил акцию в 2015 году, заработал 44% в виде дивидендов и 143% от роста стоимости акции за 5 лет. Это более 37% в год.

Теперь понимаете, почему акции считаются более выгодной, чем хранение денег на счете под фиксированным процентом?

Наберитесь терпения — и с одной акции вы можете заработать больше 100%

Расскажу на простом примере

Возьмем компанию Х. Акция этой компании стоит 100 рублей, а 10 рублей каждый год идет на выплату дивидендов. Дивидендная доходность = 10%

По мере того, как прибыль компании растет, увеличиваются и выплаты акционерам. Через 4 года компания стоит уже не 100, как раньше, а 150 рублей за акцию, соответственно, выплачивает не 10, а 15 рублей, т.к. дивидендная доходнодть сохранилась на уровне 10%

10% от 150 рублей = 15 руб.

Но главное, вы можете продать саму акцию за 150 рублей, которую купили за 100 рублей, и в итоге суммарная доходность составит 99% за 4 года. Как?

49,5 рублей вы получите дивидендами за 4 года.

Акцию покупали за 100 рублей, а сейчас она стоит 150 рублей.

Считаем: (150 - 100) + 49,5 = 99,5 руб. А это как раз те самые 99% за 4 года

Внимание! Не все так гладко

Если бы все было так просто «купил и забыл», то на этом бы зарабатывали все. Есть обратная сторона медали — акции могут подешеветь и вместо прибыли вы получите убыток.

В инвестировании есть свои риски. Например, акции Газпрома в 2007 году стоили 350 рублей. Тот, кто купил их в тот период, сейчас в убытке.

Стоимость акций Газпрома и по сей день болтается в районе 200 рублей. Это 10 лет убытков.

И вот в этом заключается самый обманчивый момент инвестирования в ценные бумаги: вы можете оказаться на коне, а можете... не оказаться

​​Вот еще одна показательная статистика. Доходность инвесторов и трейдеров с сайта comon.ru.

82% из 13810 человек показали доходность ниже 0. Только 7% человек показали доходность выше банковского вклада.

9 из 10 человек потеряли, вкладывая деньги в фондовый рынок.

Вот такая неприятная статистика…

Но я рассказываю о всех минусах, чтобы вы знали, с чем придется столкнуться.

Как грамотно вложить свои деньги?

Чтобы на него ответить, нужно разобраться в теории. Но совсем чуть-чуть. И я сделаю это на понятном языке.

2 подхода к инвестированию

Существует две крупные «школы» или 2 подхода:

1. Технический анализ
2. Фундаментальный анализ

У каждой из них свои приверженцы, методы и подходы к работе. Коротко расскажу о каждом из них.

Про технический анализ

​Его основа — работа с графиками, когда вы смотрите на движения актива и, исходя из этого, делаете предположения, куда цена пойдет дальше — вверх или вниз.

Главная идея: график отражает текущее состояние рынка и то, как на нем действуют люди.

Если обобщить, то технический анализ позволяет ответить на вопрос «Когда лучший момент для покупки или продажи актива?».

​Способу анализировать графики уже сотня лет. Люди научились находить определенные «паттерны», то есть повторяющиеся комбинации или события.

​​Пример графического анализа: поиск линии поддержки и сопротивления.

Заметьте, за период в 1 год цена акции болталась в коридоре и не выходила за линии, которые обозначены на картинке.

Исходя из этой картинки, как вы думаете, цена пойдет вверх или вниз? Вероятнее всего, пойдет вверх — сейчас мы находимся вблизи линии поддержки.

​Наблюдая такие вещи на графике, вы можете найти более выгодный момент для входа или выхода из актива.

​Пример с линией поддержки и сопротивления — это один из элементов технического анализа. А вообще, таких закономерностей и «фигур» намного больше. То, что я вам показал, — цветочки. Об этом способе пишут книги, проводят обучающие курсы и создают отдельные школы.

Направление технического анализа широко развито, но подходит не всем. Оно позволяет понять психологию рынка и предвидеть, как будет действовать толпа. Но надо понимать, что ты делаешь, и обучиться этому мастерству.

Про фундаментальный анализ

Это углубленное изучение показателей компании и ее отчетов, чтобы на основе этой информации прогнозировать будущую стоимость актива.

Давайте разберем как это работает на примерах.

​Компания №1:

• Ежегодная прибыль — 1 000 000 рублей;
• Рыночная стоимость — 10 000 000 рублей.

​Компания №2:

• Ежегодная прибыль — 500 000 рублей;
• Рыночная стоимость — 10 000 000 рублей.

Вы приходите на рынок и у вас на руках 10 000 000 рублей. Какую из этих компаний вам интереснее купить? Сейчас не углубляемся в дебри и работаем только с теми исходными данными, которые есть.

Какую компанию вы купите? Первую или вторую?

Если вы человек грамотный, то очевидный ответ: компания №1. Она каждый год показывает прибыль 1 000 000 рублей. Это в 2 раза больше, чем у второй компании Таким образом вы за 10 лет отбиваете свои вложения.

Мы только что с вами провели самый простой фундаментальный анализ: вычислили показатель P\E для компаний из примера. Расшифровывается как price\earning или цена\прибыль.

В нашем примере рассчитывается так: 10 000 000 \ 1 000 000 = 10, то есть окупаемость компании 10 лет.

Средний P/E по российским компаниям, на текущий момент, около 6,5. Например, у акций Сбербанка ​P/E составляет 5,7. ​Это нам говорит о том, что сбербанк за 6 лет заработает такую прибыль, которая равняется его текущий стоимости.

​Хорошо это или плохо? Сейчас объясню.

Показатель P/E очень сильно зависит от отрасли, в которой работает компания.

Есть отрасли, для которых характерны значения в районе 3, например, отрасль электроэнергетики. В частности акции ФСК ЕЭС. Для нее P/E составляет 3,03 и это адекватный показатель. У компаний из этого сектора P/E небольшой.

По американским компаниям средний P/E сейчас около 28.

Это один из самых простых показателей, который используется в фундаментальном анализе. Правильно их называть мультипликаторы.

В фундаментальном анализе нам нужно смотреть на мультипликаторы и отчетность компании. В зависимости от отрасли, тот или иной мультипликатор будет становиться более важным.

У Яндекса собственные средства и капитал небольшой — это IT компания. Потратили на разработку приложения и зарабатывают на этом миллионы.

А у Газпрома капитал огромный, потому что им необходимо строить трубопроводы и заводы, чтобы зарабатывать деньги.

Правильно сравнивать компании из одного сектора экономики.

Как выглядит путь фундаментальной оценки акций:

1. Находите компанию, которую хотите рассмотреть для инвестирования;
2. Изучаете ее мультипликаторы;
3. Смотрите на мультипликаторы в динамике: как они менялись за последние пару лет;
4. Сравниваете мультипликаторы и финансовую отчетность с другими компаниями в секторе, чтобы понять как компания работает;
5. Углубляетесь в финансовую отчетность компании, чтобы понять как компания планирует развиваться и какие у нее планы;
6. Исходя из этого принимаете решение о том, какая справедливая цена для акции и будет ли она расти в долгосрочной перспективе. Если да — покупаете акцию. Если нет — ищете дальше.

 

Хороший актив или нет — определить

Сейчас мы пойдем дальше и я расскажу как можно «бегло» определять хороший актив для вложений или нет.

Чистая прибыль

Один из главных показателей работы компании. Это те деньги, которые остаются после уплаты всех обязательных платежей, налогов, сборов и т.д. Согласитесь, чем больше чистая прибыль, тем больше денег компания может направить на развитие бизнеса или на выплату дивидендов.

Активы

То, чем обладает компания: земля, здания, машины и т.д.

Чем больше активов у компании, тем она должна быть дороже, потому что активы можно распродать и получить за них деньги.

Выручка

Те деньги, которые получает компания за оказанные услуги или проданные товары. Если выручка из года в год у компании увеличивается, это хороший знак. Значит, она развивается и продает больше товаров/услуг.

Долги или обязательства

Почти весь крупный бизнес построен на заемные деньги. Компании берут деньги в банках и на них покупают активы, запускают новые проекты и увеличивают выручку. Это нормально и правильно. Нужно только следить за тем, чтобы долгов не становилось слишком много и выплаты по ним не приносили проблем. Подробнее об этом будем говорить на нашем основном курсе.

Капитал

Деньги и имущество, которое принадлежит компании.

Пример:

Компания купила производственного оборудования в кредит на 10 лет. Это актив, но он куплен на заемные деньги. То есть выходит, что активов стало больше, но и долгов теперь больше. А значит, капитал компании остался прежним.

Капитал — это то, что напрямую принадлежит компании. По формуле это выглядит следующим образом: капитал = активы – долги.

Откуда узнать эти данные

Показатели, о которых я рассказал, можно получить из финансовой отчетности компании.

Все компании, представленные на бирже, обязаны предоставлять свою отчетность.Эти документы можно найти на корпоративном сайте компании, в разделе «Для инвестора» или на сайте центра раскрытия информации: https://www.e-disclosure.ru. Я их ищу в интернете. Например, один из вариантов запроса: «Финансовый отчет компании Газпром за 2017 год».

Выглядит страшно, но это только так кажется.

По итогу курса вы будете разбираться в этих цифрах и понимать что они значат для вас.

В первую очередь нам важна динамика изменения цифр:

• Если чистая прибыль компании растет, это хорошо;
• Если активы компании растут, это хорошо;
• Если выручка растет, это хорошо;
• Если долги уменьшаются, это хорошо;
• Если капитал компании увеличивается, это хорошо.

Справедливы и обратные изменения:

• Если чистая прибыль уменьшается, плохо;
• Если активы уменьшаются, плохо;
• Если долг растет, плохо.
• И так далее.

Необязательно собирать все цифры из финансовых отчетов. Сейчас есть сервисы, которые делают большую часть работы.

Я, например, часто пользуюсь сайтом Smart-Lab. Они собирают данные о компании за последние несколько лет в одном месте. И вы быстро можете получить необходимые цифры.

По иностранным эмитентам можно порекомендовать сайт FinaSquare

Обратите внимание!

Показателей, которые мы рассмотрели выше, недостаточно для успешной торговли на бирже.

Пример:

Чистая прибыль компании 10 000 рублей, но ее стоимость 1 000 000 рублей — это не очень интересно, т.к. необходимо 100 лет, чтобы компания окупилась. А вот если у компании чистая прибыль 100 000 рублей и стоимость 1 000 000 — то ей необходимо 10 лет, чтобы окупиться. Уже намного лучше.

Учесть такие нюансы нам помогут мультипликаторы, которые позволяют оценить компанию с разных сторон.

12 простых формул для оценки компаний

Чтобы оценить или сравнить привлекательность разных компаний, инвесторы используют специальные формулы или мультипликаторы.

Несколько из них вы уже узнали в начале урока, а сейчас узнаете еще несколько основных мультипликаторов.

1. P/E (Price/Earning)

Этот мультипликатор показывает отношение текущей стоимости к ее чистой прибыли, говорит нам о том, за какое время компания окупит свою стоимость.

Пример:

Текущая стоимость компании — 1 000 000 рублей, а чистая прибыль каждый год — 245 000 рублей.

Считаем по формуле: стоимость / чистую прибыль.

1 000 000 / 245 000 = 4,08. То есть компании необходимо около 4 лет, чтобы окупить свою стоимость.

Чем ниже мультипликатор P/E, тем лучше:

• Для российского рынка показатель больше 8 — это уже повод отказаться от инвестирования в такую компанию.
• Для американского рынка средний P/E сейчас в районе 28. Если больше — то уже необходимо смотреть на актив внимательнее.

Вообще мультипликатор P/E — это ориентир, на который стоит смотреть в первую очередь.

2. P/B (Price / Book Value)

Показывает отношение текущей цены к ее балансовой стоимости (это все то, что находится на балансе компании и принадлежит ей, то есть капитал компании).

Пример:

Капитал компании — 10 000 000 рублей, а её текущая цена — 5 000 000 рублей.

Это хороший вариант, если мы купим компанию за эту цену и просто распродадим весь капитал — мы заработаем в 2 раза больше денег.

Пример из жизни: мы купили портфель на барахолке за 10$. Внутри него находятся вещи. Мы продаем все вещи по отдельности и получаем за них 20$. Выгодная сделка, не так ли? :) Вот мультипликатор P/B именно про это.

Пример расчета. Цифры беру из прошлого примера: 5 000 000 / 10 000 000 = 0,5.

P/B <= 1 это очень круто. Значит у компании капитала больше, чем ее текущая стоимость.

Мультипликатор P/B — хороший инструмент для поиска недооцененных компаний.

3. P/S (Price/Sales)

Показывает отношение текущей цены к выручке.

Нормальным показателем считается меньше 2, а отличным — меньше 1. Это указывает на недооцененность компании.

Пример расчета:

Текущая цена: 25 000 000 руб, а ее выручка в год — 20 000 000 руб

P/S = 25 000 000 / 20 000 000 = 1,25.

Хорошая цифра, на которую можно ориентироваться

4. L/A (Liabilities/Assets)

Этот мультипликатор показывает отношение долга к активам.

Как я говорил, компании развиваются на заемные средства. Так вот мультипликатор L/A показывает в процентах сколько заемных денег у компании, что очень важно для её оценки. Если значение меньше 50%, значит, компания развивается, преимущественно, на свои деньги, и это хорошо. Но если коэффициент больше 50%, значит, у компании много долгов (обязательств) и она развивается за чужой счет.

Лучше смотреть на компании с низким мультипликатором L/A, т.к. у них есть поле для маневров. Им охотное выдадут кредит и они могут быстро нарастить свои активы. А когда у компании и так много долгов, брать новые долги ей сложнее.

5. ROS (Return on Sales)

Показывает сколько процентов в выручке составляет чистая прибыль и насколько эффективно компания работает с издержками.

Пример:

Компания сделала выручку 1 000 000 рублей.

Из них чистая прибыль — 500 000 рублей.

Формула: чистая прибыль / выручка х 100%

500 000 / 1 000 000 х 100% = 50%

Чем выше показатель, тем лучше.

6. ROE (Return on Equity)

Показывает насколько компания эффективно пользуется собственным капиталом. Чем выше показатель, тем лучше.

Рассмотрим мультипликатор на примере двух магазинов:

• Первый на 200 кв. метров. Большой собственный капитал: много товара и торгового оборудования.
• Второй — на 100 кв. метров. Собственный капитал в 2 раза меньше: меньше товара и меньше торгового оборудования. При этом оба магазина показывают одинаковую чистую прибыль.

Эффективность второго магазина в 2 раза выше, т.к. у него меньше собственный капитал и больше прибыль.

Чем выше значение — тем лучше.

7. ROA (Return on Assets)

Похожий показатель с ROE, но только в расчет берутся все активы компании, а не только собственный капитал.

Чем выше значение — тем лучше.

8. EV Enterprise Value

По сути это «Реальная» стоимость компании. Ведь когда вы ее покупаете, получаете с текущими долгами и деньгами на счету, мультипликатор EV позволяет это учесть. Формула следующая: Цена компании + долги – деньги.

Пример:

Компания стоит на рынке 1 000 000 рублей. У нее долгов на 500 000 рублей и денег на счету на 50 000 рублей.

EV = 1 000 000 + 500 000 – 50 000 = 1 450 000. Таким образом «Реальная» цена компании будет не 1 000 000 рублей, а 1 450 000. Все из-за долгов.

Пример из жизни:

Вы хотите купить машину и решили пойти сложным путем: найти дешевый вариант в аварийном состоянии и вложить денег в ремонт.

• Цена аварийного авто: 3000$
• Цена ремонта: 1000$

После покупки машины вы нашли в бардачке 500$. Везунчик, что тут скажешь:)

Итоговая цена за авто получилась 3000 + 1000 – 500 = 3500$. Это «Реальная» стоимость

9. EV/EBITDA

Можно назвать это «улучшенным» мультипликатором P/E.

EBITDA — это прибыль компании до выплаты налогов, процентов по кредитам и амортизации.

Когда мы высчитываем P/E, то в расчет берем чистую прибыль. А это виртуальный показатель. Более честный показатель — EBITDA. Беря в расчет «справедливую» цену компании и EBITDA, мы получаем и более честную оценку компании.

Более подробно я буду об этом говорить в практической части на следующем занятии.

Главное запомнить — чем ниже этот показатель, тем лучше.

10. NetDebt / EBITDA

NetDebt — это чистый долг. Показывает сколько времени необходимо компании, чтобы расплатиться со своими долгами через получение прибыли.

11. Total Debt / Equity

Total Debt – финансовый долг компании (только по кредитам и займам) Мультипликатор показывает соотношение финансового долга компании и её акционерного капитала.

12. Long-Term Debt / EBITDA

Long-Term Debt долгосрочная задолженность компании. Мультипликатор показывает, сколько времени потребуется компании, чтобы расплатиться со своими долгосрочными обязательствами из прибыли.

Итог

С основными понятиями разобрались. Теперь главный вопрос — как эту информацию использовать для оценки компании?

Все очень просто: смотрим на мультипликаторы и на их динамику. На следующем бесплатном уроке я покажу на практике, как пользоваться этими мультипликаторами и находить оптимальные объекты для инвестирования.

Значение мультипликаторов зависят от отрасли, в которой работает компания. Поэтому правильный путь — это сравнивать компании в одной отрасли.

Пример:

Вы хотите купить акции Лукойла.

• Для начала оцените ее мультипликаторы, может, вас что-то смутит.
• Затем возьмите мультипликаторы компаний из отрасли: Башнефть, Газпром, Новатек и сравните их с Лукойлом.

Таким образом у вас будет сформирована картина того, насколько компания эффективно работает.

Выполняя оценку компании по мультипликаторам, вы уже будете подходить к инвестированию на 95% лучше, чем обычный участник рынка, который работает наугад. У вас будет формироваться собственное понимание об активах, которые вы собираетесь купить.

Пошаговый алгоритм оценки компаний:

• Нашли компанию в которую потенциально хотите вложиться;
• Зашли на сайт Smart-Lab, FinaSquare;
• Посмотрели на динамику основных показателей компании и ее мультипликаторов;
• Сравнили мультипликаторы с ориентиром;
• Оценили другие компании из сектора, чтобы понимать какие мультипликаторы характерны для этого сектора;
• По ходу сравниваете насколько ваша компания эффективно работает по сравнению с конкурентами;
• У вас есть четкая картинка о компании, которую вы хотите вложиться и вы понимаете хороший/плохой это актив.

На следующем уроке я подведу итог мини-курса и дам несколько лайфхаков.

Переходи на Урок 3